经历过此前几次的降息降准,天津大棚管融资难的问题依旧没得到任何改善,受益微乎其微,究其根本原因还是在于天津大棚管的整体不景气,具体表现为:
第一,本月钢价加速下跌。2015年上半年即将过去,国内钢市走势基本处于下跌通道之中,进入6月以来钢价持续下行,屡刷新低,截止6月26日,国内钢价综合指数月度跌幅达到6.58%。钢市目前的局面正在恶化。
第二,天津大棚管库存回升,下游需求压力重重。据“我的钢铁网”数据显示,上周国内五大钢材品种社会库存再次出现小幅攀升,截止6月26日库存总量为1285.55万吨,较上周库存增加5.89万吨。
从需求层面看,6月钢厂普遍反映日产和日销不能平衡,尤其是板材类企业,反映销售遇到了前所未有的压力;贸易商反映销量同比和环比都出现明显下滑;而工地配送商则反映,目前以收尾工程为主,新开工很多要到8月,今年上半年整体工程采购情况明显低于年初预期,工地开工少、资金到位困难、施工拖延的情况,没有出现改善。
第三,天津大棚管亏损加剧,检修减产下月或增多。据相关数据显示,目前钢厂不含税铁水成本1350-1400元/吨不等。目前钢坯亏损150-200元/吨,螺纹、线材亏损几十到200元/吨不等,热卷民企略微亏损,国企亏损200-300元/吨。可见,钢厂几乎全面亏损,但据本网调查,截止6月26日国内163家钢厂高炉达产率为87.72%,仍处于相对高位。
钢厂减产满足三个条件的话,一是亏损加大,二是亏损时间增加,三是成品销售出现问题,目前来看,除了亏损时间不够长,亏损加大以及成品销售出现问题已经实现,由此可推测7月钢厂检修减产的计划会明显增多。
综上所述,天津大棚管目前正陷于供需矛盾升级的泥潭之中,央行降息、定向降准同步实现确实会降低部分钢铁企业贷款成本,提高市场信心,同时为略创新低的钢价提前触底提供支持。但笔者认为,在融资模式和操作细则上,依然会受到银行对钢铁企业贷款的严控,部分中小企业的融资困境将依然存在。国内钢材市场短期内继续下跌的可能性仍然较大,但要密切关注货币政策中长期的累积效应。