上一次降息4分大棚管期货没反弹，这次降准会反弹吗?我们还是先来看一下基本面的情况有什么不同。
　　1、价格。上次降息之前，4分大棚管期货在2500的水平上横盘整理3个多月;此次降准之前，4分大棚管经历3周的快速下跌刚刚企稳(参考图1);2、需求。上次降息之时，需求处在旺季前夕，有逐步恢复的可能;此次降准之时，旺季改善动力开始减弱;3、供给。上次降息之时，钢厂正常因为盈利快速下滑出现减产，供给压力不大;此次降准之时，钢厂盈利恢复，供给有释放的动力(参考图2);4、预期。上次降息之前，市场普遍对地产周期复苏抱有期待，而最终数据提示需求很差;此次降准之前，市场对经济低迷已经有充分预期。
　　总体来看，前期4分大棚管价格下跌消化了部分悲观预期，但需求和供给均较之年初有恶化的趋势，并暂时没有看到改善的迹象。
　　对于4分大棚管行业来说，降准和降息一样，改变的都是对需求中长期的预期。上一次降息期货没反弹，是因为在需求向下的大趋势面前，一次降息恐怕不足以改变大周期的运行趋势。此次降准虽然幅度很大，但是考虑到依然高企的准备金和利率绝对水平，比较确定的是后续还有若干次降准降息政策，而预计经济很难在此之前就很快出现企稳回升。
　　因此，降准降息政策对情绪的影响要大于对经济实质的影响，而眼前4分大棚管行业基本面面临的问题在于，需求向下的大趋势非常确定，而过去长期的低迷表现更加稳定了这种预期，使得4分大棚管市场选择性忽略短期波动。