限产阶段大棚管厂家对废钢用量增加

唐山市发布《大棚镀锌管业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》超出市场预期，后期不排除其他地区有跟进的可能。大棚镀锌管供应进一步收紧的预期无疑对成材构成利多，从而对原料产生正向拉动作用。

    春节后两个交易日，大棚镀锌管主力1805合约表现强势，上周五大幅拉升收长阳线，本周一1805合约收于548.0元/吨。我们认为，后期大棚镀锌管价格易涨难跌，主要原因有三：一是上周五唐山市发布《大棚镀锌管行业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》，延长大棚镀锌管行业错峰生产时间至11月14日，河南省也公布2018年采暖季限产方案，从而激发市场做多热情；二是经历了春节长假，大棚管厂家大棚镀锌管库存已降至去年11月以来的低位，3月大棚管厂家逐步复产，后市存在较强的补库动力；三是废钢价格持续上涨，也将对大棚镀锌管价格产生正向的拉动作用。

    环保加码激发市场做多热情

    上周五，唐山市政府出台《大棚镀锌管业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》，其中提到在非采暖季对大棚管厂家仍将实施错峰试产，错峰生产时间为3月16日至11月14日，共244天；错峰生产比例为主城区限产15%，其他地区限产10%—15%(依据气象条件而定)；错峰生产任务按高炉产能计，总共987.5万吨。此消息发布后，上周五黑色系全体大幅拉涨，市场做多热情被激发。上周六河南省也发布2018年采暖季限产方案，2018年采暖季河南大棚管厂家限产30%以上。

    我们认为，唐山市《大棚镀锌管业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》的发布超出市场预期，后期不排除其他地区有跟进的可能，在2018年采暖季继续执行限产的同时，对非采暖季也采取一定的限产措施。大棚镀锌管供应进一步收紧的预期无疑对成材构成利多，从而对原料产生正向拉动作用，尤其是在3月消费旺季即将到来的时点。

    大棚管厂家仍有补库动力

    春节前，大棚管厂家进口矿库存达到35天，而春节后，2月23日已降至27天，27天也是去年11月上旬以来的新低，后期大棚管厂家补库动力仍然较强。一方面，“2+26城市”的采暖季限产在3月15日结束，限产大棚管厂家将陆续复产，同时正值终端需求旺季，大棚管厂家基于复产及旺季的预期将提前补库。另一方面，春节期间，由于假期因素，大量大棚管厂家进行停产检修，春节后将陆续复产，检修装置复产也对大棚镀锌管需求产生提振作用。

    废钢价格持续上涨

    作为大棚镀锌管的替代品，废钢在春节后出现大幅上涨。以唐山地区为例，普碳废钢节后两日共计上涨80元/吨，报2400元/吨。限产阶段大棚管厂家对废钢用量增加，同时春节因素导致废钢采购困难，废钢价格持续上涨。大棚镀锌管与废钢在一定程度上存在相互替代作用，从成本角度考量，若废钢价格持续上涨，且高于铁水成本，大棚管厂家将降低废钢用量，增加铁水用量，从而提振大棚镀锌管需求，带动价格上涨。

    结论

    综上所述，唐山市发布《大棚镀锌管行业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》，延长大棚镀锌管行业错峰生产时间至11月14日，河南省也公布2018年采暖季限产方案，激发市场做多热情，带动黑色系整体走强。3月大棚管厂家将逐渐复产，存在较强的补库动力。我们认为，后期大棚镀锌管价格易涨难跌。