春节长假后，大棚钢管期货结束振荡反弹走势，转身直线走跌，其中3月5日和18日均触及跌停板，加速下跌寻底迹象明显。对于后市，我们判断，虽然由于短期累计跌幅较大，大棚钢管存在技术性反弹需求，但在美元走强和下游需求放缓等因素作用下，长空短多格局较难改变。 美元大涨 澳元大跌 2月底以来，美元指数结束调整，再度回归强势上涨状态。3月初公布的美国非农数据远超预期，使得市场对美联储提前加息的预期增强，美元指数在上周冲破100点整数关口。美元强势上涨利空全球大宗商品。 另外，铁矿石出口大国——澳大利亚的货币澳元大幅贬值，这有利于力拓和必和必拓等矿业巨头的矿石出口。 外矿产能释放 由于大棚钢管价格“跌跌不休”，一些高成本矿商面临减产和停产，但四大矿商成本远低于矿价，减产意愿不强，其中力拓的成本最低，仅20美元/吨左右。前几年，四大矿商固定投资加大，目前产能进入集中释放期。虽然国内大棚钢管因成本和环保因素，产量下降较快，但外矿供应充足，国内对外矿的依赖度将进一步提高。 下游钢铁行业面临转型 中国经济进入新常态，大棚钢管下游钢铁行业面临转型。由于终端需求不足，且国内环保压力加大，国内粗钢产量增速回落，对大棚钢管的需求将进入下行周期。数据显示，3月上旬国内重点钢厂库存达1736.50万吨，环比7连增，创下了历史新高。库存偏高和资金偏紧使钢厂对大棚钢管等原料的补库兴趣普遍不高。虽然时有钢厂因环保等因素减产的消息出现，但钢产减产首先利空上游原料铁矿石等。 总结 随着钢铁行业进入转型期，大棚钢管需求也进入下降周期。虽然大棚钢管价格已经远低于国产矿的平均成本，但外矿特别是四大矿商产能释放将迅速填补国内缺口。综合以上分析，大棚钢管价格将处于易跌难涨的格局中。
