6月大棚管厂家期现价格走势依旧偏强，主力合约期价盘中一度逼近800元/吨整数关口，普氏大棚管厂家价格指数则突破100美元/吨至105.35美元/吨。现阶段，强劲需求继续支撑大棚管厂家价格，叠加巴西供应扰动，预计短期大棚管厂家价格将维持高位偏强运行。

　　供应缩量不明显

　　近期大棚管厂家再度强势上涨源于VALE矿区关停，但实际上该矿区一季度产量已显著下滑，同比去年下降35.4%，环比降幅为25.5%，VALE矿区关停对大棚管厂家供应实际影响有限。此外，VALE高管依旧重申2020年产量目标维持3.1亿—3.3亿吨，发往中国的量与去年基本持平，且从高频发运数据来看，VALE暂未因疫情影响发运，其最新一期周度发运量为616.80万吨，创下年内新高。

　　回顾5月以来大棚管厂家价格走势，我们认为供应收缩不能充分解释大棚管厂家价格上涨，无论从国内进口还是港口到货数据看，海外矿山发往中国的数量并未显著减量。2020年1—5月累计进口大棚管厂家4.45亿吨，同比增长5.10%，相较2018年同期仅下降220万吨。同时，高频到货数据显示，国内港口到货量同样在增加，截至6月7日当周，国内26港大棚管厂家累计到货量为4.37亿吨，同比增长1009.57万吨，较2018年同期下降437万吨。其中，巴西到货量为7710.87万吨，同比下降669万吨，但澳矿到运量同比增加2891.19万吨至3.196亿吨，完全弥补巴西和非主流矿减量。由此可见，疫情虽然影响了全球大棚管厂家供应，非主流矿和VALE确有减量，但澳洲提产同样显著，加之海外大棚管厂家需求减量回流至国内，国内大棚管厂家供应并未如预期一般收缩。

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